此次通胀回落为面临经济前景疲软的英国政府与英格兰银行带来些许喘息之机
周三发布的官方数据显示，英国 10 月通胀率五个月来首次回落，从 9 月的 3.8% 降至 3.6%。在英国政府与英格兰银行（英国央行）面临经济前景疲软的背景下，此次通胀下降为二者带来了些许喘息之机。
英国国家统计局（ONS）表示，消费者价格指数（CPI）通胀率已从 7 月、8 月和 9 月录得的 3.8% 有所降温。
国家统计局指出，10 月燃气与电力价格涨幅放缓是拉低整体通胀率的最主要因素。此外，酒店价格也对通胀回落起到推动作用 —— 当月酒店价格下降 2.2%，而去年同期仅下降 0.2%。
英国能源监管机构 Ofgem 于 10 月将能源价格上限上调 2%，但这一涨幅远低于去年 9.6% 的上调幅度。
英国国家统计局首席经济学家格兰特・菲茨纳（Grant Fitzner）表示：“10 月通胀率下降，主要受燃气和电力价格影响 —— 随着 Ofgem 调整能源价格上限，今年这两类能源价格的涨幅低于去年同期。酒店成本同样是通胀下行的推动因素，本月酒店价格出现下跌。”
“不过，9 月食品价格短暂下降后，10 月食品价格再度上涨，在一定程度上抵消了上述下行压力。企业原材料年度成本继续上升，出厂价格（工业品出厂价格）同样有所上涨。”
扣除波动较大的食品和能源成本后，核心通胀率从 3.5% 降至 3.4%。
食品和饮料通胀率仍维持在 4.9% 的高位，英国央行预计下月该指标将升至 5.3% 的峰值。其中，食品和非酒精饮料价格上涨 4.9%，面包与谷物类价格领涨，涨幅达 0.02 个百分点。
英国央行密切关注的服务价格通胀率也从 9 月的 4.7% 降至 10 月的 4.5%。
英国财政大臣蕾切尔・里夫斯（Rachel Reeves）表示，财政审慎原则将是其秋季预算案的核心 —— 她将于 11 月 26 日发表预算声明，并称将避免出台可能 “加剧通胀” 的税收与支出政策。
里夫斯在一份声明中称：“此次通胀下降对全英家庭和企业而言都是好消息，但我决心采取更多措施降低物价。”
“正因如此，在下周的预算案中，我将做出公平的决策，以实现民众的优先目标：减少英国国家医疗服务体系（NHS）的等待名单、降低国家债务、减轻生活成本压力。”
英国央行本月早些时候曾表示，物价压力可能已见顶；目前该行仍未排除 12 月预算案公布后降息的可能性 —— 政策制定者对英国经济的内在活力正愈发担忧。
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昆特（Quilter）投资策略师林赛・詹姆斯（Lindsay James）认为，今日公布的通胀数据将促使英国央行下月降息。他表示：“当前预算案似乎可能达不到本就不高的市场预期，经济增长或将面临进一步压力。”
“但另一方面，持续高于目标的通胀率可能会比预期更早回落，进而推动更大幅度的降息。”
“市场此前已将 12 月降息的概率定为 80%，这一概率相当高。今日的数据进一步印证了‘通胀正步入更明确的下行轨道’这一观点，同时也表明英国央行将有空间继续推行宽松政策。”
英国国家经济与社会研究所（NIESR）助理经济学家莫妮卡・乔治・米哈伊尔（Monica George Michail）补充道：“今日国家统计局的数据证实，通胀已达到峰值，并将继续缓慢下行。”
“因此，我们预计英国央行明年将实施两次降息，但在评估通胀下降速度时，仍需保持谨慎态度。”
需要注意的是，通胀率下降并不意味着所有商品价格都在下跌，而只是表明整体物价的平均上涨速度有所放缓。
资产管理公司伊夫林合伙人（Evelyn Partners）首席投资策略师丹尼尔・卡萨利（Daniel Casali）表示：“除了当前的通缩（此处指通胀放缓）背景外，即将出台的预算案还将包含增税措施，这将减少家庭可支配收入并抑制需求。”
“这种财政紧缩政策与货币紧缩政策相辅相成，将加快英国央行向 2% 通胀目标迈进的步伐。简而言之，这将使（英国央行）货币政策委员会更难证明‘在 2026 年大部分时间内将利率维持在当前限制性水平’的合理性。”
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责任编辑：郭明煜
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